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转自：金融时报-中国金融新闻网
6月1日，《关于规范信托公司信托业务分类的通知》（以下简称《新分类通知》）正式实施。《金融时报》专家组成员、清华大学法学院金融与法律研究中心研究员邢成认为，《新分类通知》的实施对信托行业发展意义重大、影响深远。
在信托从业人员看来，随着《新分类通知》正式实施，信托业务边界和服务内涵进一步明晰。下一阶段，信托公司从事信托业务应当立足受托人定位，遵循法律法规和监管要求，推动信托业走高质量发展之路。
信托公司新业务加速落地
2023年3月，《新分类通知》发布，信托公司新业务落地步伐随之进一步加快。
近日，“中信信托·大家的家养老服务信托系列项目”落地。这是中信信托在财富管理服务信托分类下继家族信托、保险金信托后，面向老年人关于养老社区入住和定向付费等特定生活场景开发的特殊需要信托新产品。5月12日，上海信托携手东方证券开启战略合作，率先启动家庭服务信托业务。
根据《新分类通知》，信托业务分为资产服务信托、资产管理信托、公益慈善信托三大类25个业务品种。其中，按照服务内容和特点，资产服务信托项下分为财富管理服务信托、行政管理服务信托、资产证券化服务信托、风险处置服务信托及新型资产服务信托五类19个业务品种。
“《新分类通知》的正式实施，标志着以信托本源为特征的资产服务信托将逐步成为信托公司的主要业务发展方向。中信信托在信托本源业务方面提前布局，以创新引领信托业的供给侧结构性改革。”中信信托副总经理刘小军表示，公司一直持续关注老年人等弱势群体，重点围绕其对托养照护有关的生活需求，与保险公司旗下的健康医养板块合作，共同设计提供权益登记、财产保护、执行监督、支付结算、财富传承等信托服务，为客户提供“保险+信托+医康养服务”一站式养老生活解决方案。
上海信托党委书记、总经理陈兵表示，与国内头部券商强强合作，是《新分类通知》发布后上海信托推动行业转型的具体举措，通过信托工具与金融科技服务，对外输出“传承”和“保护”服务功能，让信托工具深度融入财富管理各环节。
“实际上，从此前各公司发布的2022年年报可以看出，信托公司均在积极转型，已有部分信托公司取得重要成果，为新分类背景下信托公司提升保障支撑能力奠定了重要基础。”邢成说，“一些领先的信托公司未雨绸缪，构建起适应转型业务的专业团队，同时在一些标品等业务领域做得风生水起，给行业树立了很好的榜样。”
展业模式发生全方位变革
在邢成看来，此次信托业务新分类改革，虽然从形式上看是简单的业务分类调整，但实质上是信托业未来展业模式和制度功能自上而下的全方位变革。
信托业在2008年至2017年经历了10年高速发展阶段，在此期间，信托业主要业务是产品化、刚兑化的“融资类信托+通道信托”。业内人士分析认为，这种发展模式弥补了当时融资体系的不足并契合了金融创新的需求，具有客观的市场基础和政策空间，但同时也带来了风险隐患，具有不可持续性。
随着资管新规和“两压一降”监管政策的出台，自2018年开始，信托业进入转型发展的调整时期，总体表现为“压旧”“规范”和“增新”。“压旧”是指压降旧模式下的融资类信托和通道信托业务；“规范”是指按照资管新规要求规范资产管理业务；“增新”则是指开拓符合信托本源功能的新业务。
邢成认为，以资金信托、融资类业务为主要形式的融资功能逐步完成历史使命，以服务信托、标品投资为主要形式的服务功能则占据核心地位，开启信托新时期的全新发展阶段。《新分类通知》引导信托业在新的发展阶段走上科学、稳健和可持续发展的道路。
“新分类下，融资类业务退出是大势所趋，信托业应坚定不移地压降传统融资业务，推动融资模式向资管信托本源转型，立足服务实体经济发展需要，逐步摆脱对传统融资业务的路径依赖，构建可持续发展的新业务支柱。”平安信托党委书记、董事长姚贵平告诉《金融时报》记者。
合规发展是未来主线
在新分类下，信托牌照的灵活优势要建立在依法合规的基础上，体现在受托财产的多样性、产品组合的多元化、服务内容的综合化上，建立起区别于其他金融机构的差异化优势，这已成为业内共识。
姚贵平认为，信托公司要把服务社会经济高质量发展作为出发点和落脚点，依托制度功能、客群基础、服务能力，将金融活水精准配置到实体经济的重点领域和薄弱环节，支持现代产业体系建设、乡村振兴、“双碳”、数字经济等国家重大战略实施，不断增强信托支持实体经济的强度和力度。
邢成表示，从行业角度看，信托行业与宏观经济发展密切相关，不断向好的中国经济必然会给信托行业带来新的发展机遇。在新的经济发展格局下，业务转型和服务实体经济仍将是信托行业的核心主题。未来，信托行业新引擎的打造方向应体现差异化、专业化和精品化特征。
需要注意的是，在新分类下，信托公司加快回归本源也面临一些困难和挑战，改革化险工作即是其中之一，统筹做好中小银行、保险和信托机构改革化险工作仍是重中之重。值得注意的是，截至目前，正常披露2022年年报的信托公司只有61家，若干公司存在不同程度的问题，如破产、被接管或停业整顿。同时，房地产、城投融资等重点领域的风险也不容忽视，信托公司在妥善平衡业务创新发展、保护受益人合法利益、维护股东权益等诸多诉求上存在压力和挑战。
邢成建议，信托公司应按照《新分类通知》，从根本上改变传统的经营理念，摒弃同质化竞争的非标融资业务模式，根除变相保底刚性兑付的违规操作，逐步构建起“服务信托+标品投资+慈善信托”的新“三驾马车”。
刘小军表示， 对中信信托而言，将坚持履行国有金融企业使命担当，贯彻落实监管机构关于信托业务新分类要求，回归本源业务，充分发挥信托制度优势，为服务实体经济发展和更好满足人民群众美好生活需要贡献智慧和力量。
