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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月21日，电科院发布2024年半年度报告。
报告显示，公司2024年上半年营业收入为3.12亿元，同比增长8.41%；归母净利润为427.2万元，同比增长155.85%；扣非归母净利润为873.71万元，同比增长182.28%；基本每股收益0.01元/股。
公司自2011年4月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为8.41亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对电科院2024年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为3.12亿元，同比增长8.41%；净利润为474.79万元，同比增长163.96%；经营活动净现金流为1.55亿元，同比下降17%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长7.29%，近三个季度增速持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20240331 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 1.81亿 | 1.45亿 | 1.67亿 |
| 营业收入增速 | 23.9% | 9.73% | 7.29% |
• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.2亿元、-742.4万元、474.8万元，同比变动分别为-71.25%、-133.99%、163.96%，净利润较为波动。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 净利润（元） | 2184.29万 | -742.35万 | 474.79万 |
| 净利润增速 | -71.25% | -133.99% | 163.96% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.41%，营业成本同比下降4.1%，收入与成本变动背离。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 3.36亿 | 2.88亿 | 3.12亿 |
| 营业成本（元） | 2亿 | 2.1亿 | 2.01亿 |
| 营业收入增速 | -17.15% | -14.37% | 8.41% |
| 营业成本增速 | -3.89% | 4.88% | -4.1% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动8.41%，税金及附加同比变动-0.16%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 3.36亿 | 2.88亿 | 3.12亿 |
| 营业收入增速 | -17.15% | -14.37% | 8.41% |
| 税金及附加增速 | 0.94% | -1.76% | -0.16% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.41%，经营活动净现金流同比下降17%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 3.36亿 | 2.88亿 | 3.12亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.74亿 | 1.87亿 | 1.55亿 |
| 营业收入增速 | -17.15% | -14.37% | 8.41% |
| 经营活动净现金流增速 | -30.12% | 7.31% | -17% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为35.52%，同比增长31%；净利率为1.52%，同比增长159%；净资产收益率（加权）为0.21%，同比增长153.85%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为40.5%、27.12%、35.52%，同比变动分别为-16.85%、-33.04%、31%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 销售毛利率 | 40.5% | 27.12% | 35.52% |
| 销售毛利率增速 | -16.85% | -33.04% | 31% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为28.27%，同比下降12.69%；流动比率为1.05，速动比率为1.05；总债务为5.22亿元，其中短期债务为2.08亿元，短期债务占总债务比为39.92%。
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.75，广义货币资金低于总债务。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 广义货币资金（元） | 6.68亿 | 2.78亿 | 3.89亿 |
| 总债务（元） | 13.84亿 | 7.13亿 | 5.22亿 |
| 广义货币资金/总债务 | 0.48 | 0.39 | 0.75 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为66.82%，利息支出占净利润之比为195.98%，利息支出对公司经营业绩影响较大。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 总债务/负债总额 | 86.5% | 75.45% | 66.82% |
| 利息支出/净利润 | 127.33% | -186.84% | 195.98% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长26.29%，营业成本同比增长-4.1%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 预付账款较期初增速 | 88.24% | 136.53% | 26.29% |
| 营业成本增速 | -3.89% | 4.88% | -4.1% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-2.6亿元，营运资本为0.2亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为2.9亿元，资金使用效率值得进一步关注。
| 项目 | 20240630 |
| 现金支付能力（元） | 2.86亿 |
| 营运资金需求（元） | -2.62亿 |
| 营运资本（元） | 2466.13万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.74，同比增长8.51%；存货周转率为525.32，同比增长200.54%；总资产周转率为0.11，同比增长21.45%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为960.6万元，较期初增长62.14%，所得税费用为-287万元。
| 项目 | 20231231 |
| 期初递延所得税资产（元） | 592.43万 |
| 本期递延所得税资产（元） | 960.56万 |
| 本期所得税费用（元） | -286.96万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.6亿元，同比增长44.9%。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 管理费用（元） | 3214.74万 | 4345.91万 | 6297.01万 |
| 管理费用增速 | -25.97% | 35.19% | 44.9% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长44.9%，营业收入同比增长8.41%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入增速 | -17.15% | -14.37% | 8.41% |
| 管理费用增速 | -25.97% | 35.19% | 44.9% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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