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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月25日，赛力斯发布2024年半年度报告。
报告显示，公司2024年上半年营业收入为650.44亿元，同比增长489.58%；归母净利润为16.25亿元，同比增长220.85%；扣非归母净利润为14.37亿元，同比增长176.27%；基本每股收益1.08元/股。
公司自2016年5月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为6.12亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对赛力斯2024年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为650.44亿元，同比增长489.58%；净利润为13.59亿元，同比增长163.53%；经营活动净现金流为163.6亿元，同比增长637.25%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长489.58%，净利润同比增长163.53%，营业收入变动与净利润变动差异大。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 124.16亿 | 110.32亿 | 650.44亿 |
| 净利润（元） | -23.16亿 | -21.39亿 | 13.59亿 |
| 营业收入增速 | 68.14% | -11.14% | 489.58% |
| 净利润增速 | -226.29% | 7.64% | 163.53% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动489.58%，营业成本同比变动371.89%，收入与成本变动差异较大。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 124.16亿 | 110.32亿 | 650.44亿 |
| 营业成本（元） | 115.13亿 | 103.32亿 | 487.57亿 |
| 营业收入增速 | 68.14% | -11.14% | 489.58% |
| 营业成本增速 | 60.74% | -10.25% | 371.89% |
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动489.58%，销售费用同比变动439.07%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 124.16亿 | 110.32亿 | 650.44亿 |
| 销售费用（元） | 14.6亿 | 17.32亿 | 93.37亿 |
| 营业收入增速 | 68.14% | -11.14% | 489.58% |
| 销售费用增速 | 247.09% | 18.64% | 439.07% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为25.04%，同比增长294.69%；净利率为2.09%，同比增长110.77%；净资产收益率（加权）为13.24%，同比增长205.92%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为7.27%、6.34%、25.04%，同比变动分别为142.15%、-12.77%、294.69%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 销售毛利率 | 7.27% | 6.34% | 25.04% |
| 销售毛利率增速 | 142.15% | -12.77% | 294.69% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-2.7亿元，归母净利润为16.2亿元。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 少数股东损益（元） | -5.89亿 | -7.95亿 | -2.65亿 |
| 归母净利润（元） | -17.27亿 | -13.44亿 | 16.25亿 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为89.02%，同比增长12.9%；流动比率为0.85，速动比率为0.79；总债务为322.01亿元，其中短期债务为315.4亿元，短期债务占总债务比为97.95%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为69.49%，78.85%，89.02%，变动趋势增长。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 资产负债率 | 69.49% | 78.85% | 89.02% |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为7.16，7.55，47.7，长短债务比变动趋势增长。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 短期债务（元） | 140亿 | 145.79亿 | 315.4亿 |
| 长期债务（元） | 19.56亿 | 19.31亿 | 6.61亿 |
| 短期债务/长期债务 | 7.16 | 7.55 | 47.7 |
• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.87、1.84、0.64，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 现金比率 | 1.87 | 1.84 | 0.64 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为127.19%、210.73%、355.87%，持续增长。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 总债务（元） | 159.56亿 | 165.1亿 | 322.01亿 |
| 净资产（元） | 125.45亿 | 78.34亿 | 90.48亿 |
| 总债务/净资产 | 127.19% | 210.73% | 355.87% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为2.65%、2.91%、3.27%，持续增长。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 预付账款（元） | 6.08亿 | 5.03亿 | 18.93亿 |
| 流动资产（元） | 229.59亿 | 172.67亿 | 579.38亿 |
| 预付账款/流动资产 | 2.65% | 2.91% | 3.27% |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为297.3亿元，较期初变动率为191.89%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初应付票据（元） | 101.84亿 |
| 本期应付票据（元） | 297.26亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 短期债务压力持续增长，融资渠道趋紧。近三期半年报，长短期债务比分别为为7.16倍、7.55倍、47.7倍持续增长，筹资活动净现金流分别为74.4亿元、14.4亿元、-5.5亿元持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 筹资活动净现金流（元） | 74.35亿 | 14.44亿 | -5.52亿 |
| 长短债务比 | 5.27 | 14.35 | 8.81 |
• 自由现金流为负。近三期半年报，自由现金流分别为-66亿元、-9.8亿元、-1.4亿元，持续为负数。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 自由现金流（元） | -66.02亿 | -9.84亿 | -1.38亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为27.71，同比增长393.44%；存货周转率为13.79，同比增长374.45%；总资产周转率为0.97，同比增长270.91%。
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为11.8亿元，同比增长66.28%。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 管理费用（元） | 6.93亿 | 7.09亿 | 11.79亿 |
| 管理费用增速 | 73.8% | 2.34% | 66.28% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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