大涨后，下一步怎么办？近七成私募说……

时间： 2024-09-27 07:00     

受政策面重磅消息等因素激励，本周A股自年内低位强势扬升，市场情绪也开始出现显著好转。

在此背景下，本周，中国证券报记者通过第三方机构进行的股票私募问卷调查及采访显示，当前，有接近七成的股票私募机构看好短期（即当前至国庆之后）的A股市场进一步表现，多数私募也表示当前会继续保持较高的投资仓位。

维持重仓或满仓运作

9月24日至25日，记者通过第三方机构私募排排网进行的相关问卷调查及采访显示，在本周A股市场持续强势反弹的背景下，股票私募机构的持股意愿显著高企。相关问卷调查结果显示，当前有占比多达65.82%的私募机构表示，将在国庆长假前后保持重仓或满仓运作；相关私募认为，市场已显露底部雏形，在政策面利好、情绪面改善下，市场反弹行情还将持续。而当前保持中性仓位或轻仓的私募机构合计占比则仅略高于三成。

黑崎资本首席投资官刘宇奇表示，A股在经历了长时间的估值出清后，市场本身情绪一度过于谨慎。在本周明确的各项利多政策中，与证券市场相关的政策导向十分积极。在此之中，创设新的货币政策工具支持股票市场发展，例如，创设股票回购增持专项债券，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购和增持股票等政策对于权益市场而言是实质性利好，有效解决了增量资金来源的问题。而随着美元降息和年末时点的临近，外部环境的不确定性也将逐步消散。因此，从估值、情绪、政策边际变化而言，在当前阶段，该机构将会以较高的股票仓位进行投资运作。

星石投资副总经理方磊称，9月24日，金融监管部门宣布多重政策利好之后，市场经济预期和情绪得到了较为明显的提振。与此同时，当前权益类资产处于估值低位，与市场历史低点水平相似，显示出该类资产具备了较高的中长期性价比。因此，国庆前后市场情绪的修复有望持续。

普遍看好节后市场表示

前述问卷调查结果进一步显示，对于国庆长假之后的A股市场整体走向，目前多数私募机构也普遍抱有较为积极的预期。具体来看，对于国庆之后的A股行情，目前有占比多达69.23%的私募持乐观态度；相关私募认为，在政策利好驱动下，市场已经低位回稳，后期持续反弹的概率较大；持中性态度或谨慎观点的私募比例，合计占比仅约为三成。

安值投资董事长于超认为，在本周的一揽子支持性政策中，“最超市场预期”的就是针对股市的货币政策工具。此前市场持续调整，主要原因在于股市缺乏增量资金。相关货币政策工具将使得机构投资者能够获取资金用于投资股市。而创设股票回购增持专项再贷款的政策，对具有市值管理要求的央国企和净资产回报率稳定的民营蓝筹企业而言，则具有重要意义。整体来看，政策的组合拳超预期出台，会持续抬升投资者风险偏好，抬升整体市场的估值中枢。

明泽投资基金经理高安婧称，随着美联储降息落地，市场流动性有望好转；国内政策空间打开，也同样意义重大。整体来看，影响A股市场的各方面积极因素正逐渐累积，市场估值修复的空间已经打开。与此同时，对于国庆长假之后的A股短中期走势，该私募人士也表示“整体看好”。高安婧称，现阶段市场逐步反弹的概率较大。在政策助力下，国内经济基本面有望继续改善，美联储降息周期也将推动流动性趋于宽松，A股市场有望迎来向上变局。

科技成长板块成关注焦点

从市场的结构性投资机会看，相关问卷调查情况显示，当前，私募机构对于科技成长方向的投资机会最为看好，其他人气较高的投资方向还包括：低估值蓝筹，消费、医疗等白马股板块。

方磊表示，通过对政策、经济基本面的梳理，并结合资产估值表现，其所在机构主要关注两方面投资机会。一是以大众消费为主体需求的“价值成长股”。当前消费板块的盈利整体已经率先回归正增长，在政策发力时期，消费行业的需求将有望得到提振，消费板块的估值性价比当前也在凸显。二是以技术突破为发展动力的科技成长股。这类资产的中长期发展空间较大，酝酿着不少自下而上的阿尔法投资机会。而这一板块的估值受市场预期和市场情绪的影响较大，随着政策发力提振市场情绪，这类资产的估值也有望得到提升。

高安婧建议，现阶段投资者可结合后续的政策情况，关注近期调整相对充分板块的结构性机会。其中，在创新药板块方面可关注近期业绩表现较好、海外销售亮眼的国产新药。另外，建议重点关注属于市场高成长主题的人形机器人、星链通讯等方向。而前期回调后的高股息红利资产可能仍会展现长期配置价值。