17张图，了解指数基金（中证A500篇）

时间： 2024-11-15 05:42     

（来源：银华基金）

1、9月23日，由中证指数公司编制的中证A500正式发布。该指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。

2、中证A500指数编制方法核心逻辑与中证 A50 指数较为一致，从中证全指样本空间中，经可投资性、ESG评价、行业代表性等维度筛选后，选取500只自由流通市值较高的证券作为指数样本，并保持样本一级行业市值分布与样本空间尽可能一致。

3、中证A500对于不同市值的公司都有一定覆盖，2000亿元以上市值公司占比近60%，体现了其大盘的特点。同时，中证A500还加入了行业均衡筛选标准，因此行业覆盖度更广、权重配比更均衡。

4、从历史业绩表现来看，在过去的市场周期中，中证A500指数经历了多轮上下行转换，但整体呈现出一定稳步上升的趋势，体现了其成长的潜力，且目前估值分位处于基日以来中枢水平，或依然具有较大上涨空间。

5、与目前核心宽基指数代表对比来看，中证A500指数在构成和特点等方面均有不同。整体来看，中证A500指数更聚焦于选取各行业市值较大、流动性较好的证券作为指数样本。

6、作为核心代表指数之一，中证A500优势显著。整体来看，全球主要市场代表宽基指数均一定程度考虑行业均衡，但中证A500指数在保持样本一级行业市值分布与样本空间尽可能一致的前提下，编制理念与国际接轨，更加国际化。

7、中证A500指数的第二大优势在于充分地考量了ESG因素。该指数ESG评级A类以上的成份股数量高于其它主流宽基指数。

8、中证A500指数选样范围限定于沪股通或深股通证券，在为境内外中长期资金提供更加契合的投资标的的基础上，促进了市场竞争、提升了国际竞争力。

9、中证A500指数的第四点优势在于其市值覆盖广，营收覆盖度好。成份股覆盖A股市场54%的自由流通市值和62%的营收，均高于传统主流宽基指数，有望成为A股市场的新“晴雨表”。

10、中证A500指数的第五点优势在于其对行业中性的重视。相比其它主流宽基指数，中证A500的行业配置更加均衡，行业占比最大不超过10%。

11、中证A500指数的第六点优势主要体现在新质生产力方面。与A股传统的沪深300指数相比，中证A500更契合新质生产力，它在电子、通信等符合新质生产力的行业都有一定超配。

12、第七点优势，相对而言中证A500指数成份股的出海能力更强，国际化水平更高。截至2023年年报，中证A500指数成份股平均海外业务占比达18.34%，显著超过A股传统宽基指数。 

13、在盈利能力方面，中证A500同样具备竞争力。观察近五个季度各代表性指数盈利能力数据，可以发现，大部分情况下中证A500的ROE水平高于沪深300、中证500和中证1000。

14、中证A500指数成份股的分红能力优于中证500、中证1000等中小盘指数，但略低于沪深300。截至2024年9月30日，中证A500指数成份股股息率为2.64%。

15、在投资指数的过程中，还需要注意通过有效的资产配置分散风险，中证A500与沪深300、中证500、中证1000的相关性依次递减，但总体呈现强正相关。投资者可以考虑通过配置相关性较弱、负相关的资产来分散风险。

16、中证A500作为总体偏大盘的指数，较难把握小盘机会。从数据来看，在历史上小盘相对强势区间内，中证A500表现总体不如中证500、中证1000等中小盘指数。

17、伴随着市场的火热，投资者在投资中证A500时，需要注意买卖时点，在行情过热时保持理智。从历史数据测算来看，在高点买入并持有中证A500指数不同时长，可以发现，整体收益可能达不到收益目标，甚至造成亏损。

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