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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月20日，诺诚健华发布2024年半年度报告。
报告显示，公司2024年上半年营业收入为4.2亿元，同比增长11.17%；归母净利润为-2.62亿元，同比增长37.98%；扣非归母净利润为-2.53亿元，同比增长42.61%；基本每股收益-0.16元/股。
公司自2022年9月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对诺诚健华2024年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.2亿元，同比增长11.17%；净利润为-2.68亿元，同比增长37.57%；经营活动净现金流为-2.83亿元，同比增长8.74%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1亿元，-1.5亿元，-1.2亿元，连续为负数。
| 项目 | 20231231 | 20240331 | 20240630 |
| 营业利润（元） | -1.02亿 | -1.46亿 | -1.22亿 |
• 营业收入增速持续下降、净利润增速持续增长。近三期半年报，营业收入同比变动分别为141.95%、53.5%、11.17%持续下降，净利润同比变动分别为-109.22%、3.73%、37.57%持续增长，营业收入与净利润变动趋势背离。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 2.46亿 | 3.78亿 | 4.2亿 |
| 净利润（元） | -4.46亿 | -4.29亿 | -2.68亿 |
| 营业收入增速 | 141.95% | 53.5% | 11.17% |
| 净利润增速 | -109.22% | 3.73% | 37.57% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长11.17%，营业成本同比下降20.94%，收入与成本变动背离。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 2.46亿 | 3.78亿 | 4.2亿 |
| 营业成本（元） | 6273.84万 | 7607.24万 | 6013.98万 |
| 营业收入增速 | 141.95% | 53.5% | 11.17% |
| 营业成本增速 | 538.6% | 21.25% | -20.94% |
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动11.17%，销售费用同比变动-17.81%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 2.46亿 | 3.78亿 | 4.2亿 |
| 销售费用（元） | 1.86亿 | 1.91亿 | 1.57亿 |
| 营业收入增速 | 141.95% | 53.5% | 11.17% |
| 销售费用增速 | 48.8% | 2.77% | -17.81% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为29.31%、51.74%、66.87%，持续增长。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 应收账款（元） | 7209.86万 | 1.95亿 | 2.81亿 |
| 营业收入（元） | 2.46亿 | 3.78亿 | 4.2亿 |
| 应收账款/营业收入 | 29.31% | 51.74% | 66.87% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-2.8亿元，持续三年为负数。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | -1.94亿 | -3.1亿 | -2.83亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为85.67%，同比增长7.29%；净利率为-63.84%，同比增长43.84%；净资产收益率（加权）为-3.73%，同比增长33.51%。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为28.29%，同比增长7.13%；流动比率为3.84，速动比率为3.79；总债务为7308.26万元，其中短期债务为3918.26万元，短期债务占总债务比为53.61%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为24.89、3.54、3.48，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 现金比率 | 24.89 | 3.54 | 3.48 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为64.82%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 3904.38万 |
| 本期预付账款（元） | 6435.32万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长64.82%，营业成本同比增长-20.94%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 预付账款较期初增速 | 39.11% | 10.17% | 64.82% |
| 营业成本增速 | 538.6% | 21.25% | -20.94% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-4亿元，筹资活动净现金流为-0.3亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | -2.83亿 |
| 投资活动净现金流（元） | -1.18亿 |
| 筹资活动净现金流（元） | -3256.75万 |
• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-2.8亿元、-1.2亿元、-0.3亿元，需关注资金链风险。
| 项目 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | -2.83亿 |
| 投资活动净现金流（元） | -1.18亿 |
| 筹资活动净现金流（元） | -3256.75万 |
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.7亿元、1.1亿元、0.6亿元，公司经营活动净现金流分别-1.9亿元、-3.1亿元、-2.8亿元。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 资本性支出（元） | 2.73亿 | 1.13亿 | 5514万 |
| 经营活动净现金流（元） | -1.94亿 | -3.1亿 | -2.83亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.51，同比下降35.51%；存货周转率为0.51，同比下降41.81%；总资产周转率为0.04，同比增长16.44%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为0.94%、1.92%、2.9%，持续增长。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 应收账款（元） | 7209.86万 | 1.95亿 | 2.81亿 |
| 资产总额（元） | 76.54亿 | 101.95亿 | 96.76亿 |
| 应收账款/资产总额 | 0.94% | 1.92% | 2.9% |
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为0.26%、1.07%、1.22%，持续增长。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 存货（元） | 2027.67万 | 1.09亿 | 1.18亿 |
| 资产总额（元） | 76.54亿 | 101.95亿 | 96.76亿 |
| 存货/资产总额 | 0.26% | 1.07% | 1.22% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为4.6亿元，较期初增长851.48%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 4805.54万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 4.57亿 |
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