亏钱的顶流：能力还是运气？

时间： 2024-07-06 05:39     

核心摘要

1、投资方向偏均衡，细分行业上偏好食品饮料、银行、医药，持仓风格偏大盘成长。从相关性角度出发，投资者应当重点关注酒类、饮料、大盘成长、大盘均衡、全国性股份制银行Ⅱ等方向的变动。

2、个股偏好行业龙头，长期重仓贵州茅台、五粮液、腾讯控股、泸州老窖、香港交易所，具有中ROE、中PE以及中PB属性，持仓股都是公募基金买入较多的热门股。

3、投资风格偏价值成长。持股集中度偏高，换手率偏低。投资方法侧重个股，很少有宏观及行业择时。

4、长期业绩显著超过同类主动型基金和同类指数的平均收益。行业上行期收益：张坤>同类指数平均收益>同类主动基金平均收益；行业下行期收益：同类指数平均收益＞同类主动基金平均收益＞张坤。

5、张坤在投资方法论上更看重个股，基本不考虑宏观和行业，通过长期重仓持有消费中的白酒龙头以及港股上市的部分龙头股在上一轮牛市中获得了较高的收益。但由于A股、港股波动较美股更大，在熊市中投资者的持有体验并不好。因此张坤管理的基金比较适合持有周期长，能够承受大幅波动的投资者选择。

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部分图表展示

·第7期 冯明远（信达澳银基金）

·第6期 杜猛（上投摩根基金）

· 第5期 葛兰（中欧基金）

· 第4期 王园园（富国基金）

· 第3期 刘彦春（景顺长城基金）

· 第2期 赵蓓（工银瑞信基金）

· 第1期 萧楠（易方达基金）

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