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（来源：银华理财家）
9月10日，首批10只中证A500ETF开启认购，引发市场各方广泛关注，发行期间全部实现20亿元“顶格”募集资金，合计募资200亿元；（数据来源：Wind）
9月23日，中证指数公司正式发布中证A500指数（000510），从多维度反映各行业代表性公司整体表现，为市场提供多元化业绩基准与投资标的；
10月15日，10只中证A500ETF集体亮相资本市场，大批投资者等待布局。
那么，中证A500指数为何如此“吸金”，受到广大投资者青睐？该指数与其他传统宽基相比有哪些独特亮点，投资价值如何？多只中证A500指数ETF产品齐上市，投资者如何选择？
近日，全景网独家对话银华基金“A500ETF（159339）”基金经理马君，深入解读中证A500指数及ETF产品投资。
基金经理简介——马君
复旦大学理学硕士。十六年从业经验，基金经理任职年限超12年。曾就职于大成基金管理有限公司，2009年3月加入银华基金，历任研究员、基金经理助理等职务，2012年起任量化投资部基金经理。
中证A500指数市场定位：
具有国际影响力的宽基指数
全景网：中证A500指数作为新发的创新宽基指数，备受市场关注，该指数是在什么背景下推出的？其市场定位是什么？
马君：中证A500指数的推出，是在中国经济高质量发展阶段、资本市场结构变化和投资者需求增长的大背景下应运而生的。随着中国经济从高速增长转向高质量发展，市场对能够全面反映各行业代表性公司整体表现的指数需求日益增长。此外，政府推出的一系列政策，旨在推动资本市场的健康发展和指数化投资，为中证A500指数的推出提供了政策支持。
中证A500指数的市场定位是成为具有国际影响力的宽基指数，旨在为投资者提供一个更广泛的市场覆盖，包括500只市值较大、流动性良好的证券，从而丰富宽基指数产品线，满足市场对高质量指数的需求。中证A500指数不仅反映了中国经济的转型和升级，还为境内外投资者提供了一个新的市场表征工具和投资标的，有助于引导资金流向新质生产力相关领域，促进资本市场的健康发展。
存在较高的市场代表性，
具备良好的投资价值
全景网：基于中证A500指数的市场定位，相较沪深300等传统宽基指数，中证A500指数有何显著特点？在指数编制上有哪些特征？
马君：与沪深300等传统宽基指数相比，中证A500指数具有以下显著特点：
首先，市场覆盖度更广，中证A500指数覆盖了A股市场56%的自由流通市值和64%的营收，高于传统主流宽基指数，使其有望成为A股市场的新“晴雨表”。
其次，行业分布更为均衡，中证A500指数采用行业均衡的选样方法，确保指数样本能够反映各行业最具代表性的上市公司证券的整体表现。
第三，编制过程中结合了互联互通和ESG（环境、社会和公司治理）的筛选条件，既便利了境内外中长期资金配置A股资产，又降低了指数样本发生重大负面风险事件的概率。
在编制上，中证A500指数按照自由流通市值选取500只证券作为样本，保持样本一级行业市值分布与样本空间尽可能一致，反映了国际化的编制理念。
这些特点使得中证A500指数不仅具有较高的市场代表性，还具备良好的投资价值。
未来ESG或成指数编制“标配”，
符合国际投资者投资偏好
全景网：中证A500指数的一大特征是在成份股筛选中纳入了ESG负面剔除，这与上半年关注度颇高的中证A50指数一致，那么ESG评级纳入成份股筛选条件的必要性在哪里？为什么近两年来新发指数在编制上开始关注或者纳入ESG评级？未来是否会成为指数编制的“标配”？
马君：ESG评级的纳入在中证A500指数的编制中具有重要意义。
首先，ESG评级有助于降低指数样本发生重大负面风险事件的概率，提高投资组合的社会责任表现，增强投资者的信心。近年来，随着全球对可持续发展的重视，ESG投资逐渐成为主流，新发指数在编制上开始关注或纳入ESG评级，反映了市场对社会责任投资的认同。
其次，ESG评级的纳入符合国际投资者的投资偏好，有助于吸引更多境外资金进入中国市场。
最后，ESG评级的纳入有助于推动企业改善治理结构，提升长期竞争力，从而力争为投资者带来更稳定的回报。预计未来ESG或将成为指数编制的“标配”，因为这不仅符合全球可持续发展的趋势，也符合投资者对高质量投资工具的需求。
成份股国际竞争力、影响力更强，
推动A股市场国际化
全景网：中证A500指数还有一大特征是要求所有的成份股处于互联互通范围内，从而使得境外中长期资金配置更加便利，那么这些成份股的海外业务占比是否更高？这是否意味着中证A500指数成份股出海能力更强、国际化水平更高？相比其他指数是否有望吸引更多外资进行配置？
马君：中证A500指数要求所有成份股处于互联互通范围内，这不仅便利了境外中长期资金的配置，也意味着这些成份股在海外业务上的占比更高，出海能力更强。
根据2023年年报数据，中证A500指数成份股平均海外业务占比达18.34%，显著超过A股传统宽基指数。这表明中证A500指数成份股在国际市场的竞争力和影响力更强，有助于提高其国际化水平。因此，中证A500指数相比其他指数，更有可能吸引外资的关注，提高其在国际资本市场的吸引力。这对于推动A股市场的国际化进程，提升中国资本市场的国际影响力具有重要意义。
侧重布局锂电、光伏等优势产业，
把握新兴领域发展机遇
全景网：中证A500指数对A股市场、行业覆盖度都更广，从行业维度看，其成份股如何选择？行业分布有何特点？更侧重于哪些行业？
马君：中证A500指数采用行业均衡选样方法，从各行业中选取市值较大的500只证券，保持行业市值分布与样本空间的一致性。根据中证行业分类，中证A500指数样本中，工业、信息技术、通信服务、医药卫生行业合计权重约50%，最新一期样本覆盖全部35个中证二级行业及92个三级行业。
中证A500指数超配了电力设备、有色金属、医药生物、国防军工等行业，更侧重布局我国锂电、光伏、创新药等优势产业。这种行业分布不仅反映了中国经济的转型升级，还为投资者提供了多元化的投资选择，有助于把握新兴领域的发展机遇。
全景网：中证A500指数优选各行业代表公司，盈利能力、成长性高于全市场，但市场对未来的成长空间也有所担忧，对于中证A500指数的盈利增速以及弹性空间，您有何判断？
马君：从历史数据来看，中证A500指数的盈利能力与成长性表现优于大中盘宽基指数。截至2023年年报，中证A500指数的成份股平均ROE为10.3%，平均营收增速为3.4%，均优于包括沪深300、中证800在内的大中盘宽基指数。样本公司基本面表现良好，七成样本近一年净资产收益率或营收增速位居同行业前30%。
随着中国经济的转型升级，中证A500指数成份股的企业有望通过技术创新和海外扩张获得更大的成长空间。特别是在锂电、光伏、创新药等新兴产业中，中国企业已经具备了较强的技术优势和市场竞争力，未来有望继续保持较高的盈利增速和弹性空间。
中证A500指数提供多元化投资选择，
关注市场波动、宏观变化等风险
全景网：您如何看待中证A500指数的投资价值？有哪些风险需要注意？当前的宏观经济形势对中证A500指数及其成份股有何影响？
马君：中证A500指数的投资价值在于其提供了多元化的投资选择，反映了中国新兴产业的发展趋势。
首先，中证A500指数覆盖了500只市值较大、流动性良好的证券，涵盖了多个行业，为投资者提供了广泛的投资机会。
其次，中证A500指数的成份股在财务基本面和ESG方面表现良好，七成样本近一年净资产收益率或营收增速位居同行业前30%，具有较高的盈利能力和成长性。
然而，投资者也需要注意市场波动、宏观经济环境变化等风险。
当前宏观经济形势下，中证A500指数及其成份股可能受益于政策支持和经济结构调整带来的机遇，但也可能受到全球经济不确定性、行业竞争加剧等不利因素的影响。因此，投资者在投资中证A500指数ETF时，应关注宏观经济形势的变化，做好风险管理，避免盲目追涨杀跌。
中证A500指数的
主要驱动力：新兴产业持续增长
全景网：中证A500指数在未来一段时间内可能面临哪些机遇和挑战？根据您的观察，哪些行业或板块可能在未来成为中证A500指数表现的主要驱动力？
马君：未来一段时间内，中证A500指数可能面临经济、国际竞争等挑战，但同时也将迎来产业升级、科技创新等机遇。
首先，中国经济正处于从高速增长向高质量发展的转型期，新兴产业如锂电、光伏、创新药、国产大飞机、低空经济等行业的持续增长将是推动中证A500指数表现的主要驱动力。
其次，中国政府推出的一系列政策，旨在推动资本市场的健康发展和指数化投资，为中证A500指数的发展提供了政策支持。
最后，随着全球对可持续发展的重视，ESG投资逐渐成为主流，中证A500指数在编制过程中考虑了ESG因素，符合国际投资者的需求，有望吸引更多外资的关注。
然而，中证A500指数也可能面临经济增速放缓、国际竞争加剧等挑战，需要投资者密切关注宏观经济形势的变化，做好风险管理。
中证A500指数获市场高度认可，
银华ETF管理经验丰富
全景网：中证A500指数相关ETF发行正如火如荼，相比此前，该指数ETF从上报到审批、发行，速度非常快，其中释放了什么信号？银华基金“A500ETF”相比其他中证A500指数ETF有哪些优势或者亮点？
马君：中证A500指数ETF的快速发行反映出市场对该指数的高度认可，以及监管层对指数化投资的鼓励。银华基金“A500ETF”凭借基金管理团队的专业背景和丰富的管理经验，在同类产品中具有一定的竞争优势。
首先，银华基金拥有近30人的专业团队，成员均毕业于清华、北大、普林斯顿、约翰霍普金斯等海内外名校，多人持有CFA牌照及国际奥赛奖牌，拥有十余年的海外投资经验。
其次，银华基金自主研发了领先的量化投资IT系统，并基于Barra重建了适用于A股的风控模型，包括投资组合管理系统、风险管理优化系统、算法交易系统、订单执行系统和套利交易系统等。这些优势使得银华基金在ETF管理方面具有较强的竞争力，力争为投资者提供风险收益特征良好的回报。
此外，银华基金“A500ETF”在编制过程中考虑了ESG因素，符合越来越多投资者的可持续投资需求，进一步增强了其市场吸引力。
全景网：银华基金“A500ETF”的投资策略是什么？如何确保紧密跟踪指数表现，同时控制跟踪误差?
马君：银华基金“A500ETF”的投资策略是紧密跟踪中证A500指数，通过科学的投资管理和严格的风险控制，力求实现与指数表现相匹配的收益。首先，银华基金利用自主研发的量化投资IT系统，力求基金的持仓与指数保持高度一致。其次，银华基金将采取措施控制跟踪误差，追求使投资者分享到指数的增长成果。通过这些措施，银华基金“A500ETF”力争为投资者提供一个具有良好代表性的投资工具。
关注指数长期发展趋势
投资者根据偏好理性决策
全景网：作为银华基金“A500ETF（159339）”的“掌舵者”，您对投资者有什么建议？投资者应该如何选择和投资中证A500指数ETF？您对ETF的走势及发展有何期待？
马君：建议投资者在选择和投资中证A500指数ETF时，关注指数的长期发展趋势，理解ETF的投资机制，并根据自身的风险承受能力和投资目标做出理性决策。首先，投资者应关注中证A500指数的行业分布和成份股的基本面，了解其在不同行业中的代表性。其次，投资者应关注宏观经济形势的变化，特别是政策支持和经济结构调整带来的机遇。最后，投资者应关注ETF的流动性、跟踪误差等指标，选择流动性好、跟踪误差小的ETF产品。
对于ETF的走势和发展，我们持乐观态度，相信随着市场的发展和投资者教育的深入，ETF或将成为更多投资者资产配置的重要组成部分。未来，随着中证A500指数的进一步推广和应用，A500ETF有望成为投资者把握中国经济转型升级机遇的重要工具。
（以上数据来源：中证指数公司、Wind）
马君履历：硕士学位。2008年7月至2009年3月任职大成基金管理有限公司助理金融工程师。2009年3月加盟银华基金管理股份有限公司，曾担任研究员及基金经理助理职务。曾担任银华中证内地资源指数分级（2012.9.4-2020.11.30）、银华消费主题混合A（2013.12.16-2015.7.16）、银华中证国防安全指数分级（2015.8.6-2016.8.5）、银华中证一带一路主题指数分级（2015.8.13-2016.8.5）、银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)（2016.1.14-2021.2.25）、银华智能汽车量化股票发起式A/C（2017.9.15-2020.12.10）、银华食品饮料量化优选股票发起式（2017.11.9-2021.2.25）、银华稳健增利灵活配置混合发起式A/C（2017.12.15-2024.9.26）、银华中小市值量化优选股票发起式A/C（2018.5.11-2021.8.18）、银华信息科技量化优选股票发起式A/C（2020.9.22-2022.8.9）、农业50ETF（2020.12.10-2022.6.29）基金经理。
现管理基金如下：银华医疗健康量化优选股票发起式A/C（2017.11.9起）、5GETF（2020.1.22起）、创新药ETF（2020.3.20起）、银华中证5G通信主题ETF联接A（2020.5.28起）、新经济ETF（2020.9.29起）、银华中证5G通信主题ETF联接C（2021.1.4起）、券商ETF（2021.3.3起）、银华中证光伏产业ETF发起式联接A/C（2022.4.20起）、银华中证基建ETF发起式联接A/C（2022.6.2起）、中药50ETF（2022.7.20起）、银华海外数字经济量化选股A/C（2023.3.15起）、港股通医药ETF（2023.3.17起）、银华中证500价值ETF（2023.4.7起）、科创100ETF（2023.9.6起）、港股创新药ETF（2024.1.3起）、中证500成长ETF（2024.4.25起）、A500ETF（2024.9.26起）。
马君现管理基金业绩如下：
银华医疗健康量化优选股票发起式A于2017年11月9日成立，2019年、2020年、2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为45.17%、66.52%、-6.22%、-18.39%、-10.71%、19.13%，同期业绩比较基准收益率依次为33.45%、44.78%、-6.55%、-18.97%、-10.59%、-7.58%。
银华医疗健康量化优选股票发起式C于2017年11月9日成立，2019年、2020年、2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为44.86%、65.87%、-6.59%、-18.72%、-11.08%、16.25%，同期业绩比较基准收益率依次为33.45%、44.78%、-6.55%、-18.97%、-10.59%、-7.58%。
5GETF于2020年1月22日成立，2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为5.71%、-37.27%、15.88%、-8.79%，同期业绩比较基准收益率依次为6.05%、-38.04%、15.85%、-3.43%。
创新药ETF于2020年3月20日成立，2021年、2022年、2023年、自成立以来净值增长率依次为-9.90%、-25.26%、-11.94%、-24.29%，同期业绩基准依次为-10.61%、-25.74%、-11.91%、-17.31%。
银华中证5G通信主题ETF联接A于2020年5月28日成立，2021年、2022年、2023年、自成立以来净值增长率依次为6.29%、-34.89%、15.29%、-13.02%，同期业绩基准依次为5.91%、-36.40%、15.23%、1.96%。
银华中证5G通信主题ETF联接C于2021年1月4日成立，2022年、2023年、自成立以来净值增长率依次为-35.09%、14.95%、-5.26%，同期业绩基准依次为-36.40%、15.23%、-7.42%。
新经济ETF于2020年9月29日成立，2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-29.20%、-13.18%、-13.59%、-32.15%，同期业绩比较基准收益率依次为-28.82%、-12.35%、-12.78%、-24.46%。
券商ETF于2021年3月3日成立，2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-25.63%、4.21%、7.25%，同期业绩比较基准收益率依次为-27.37%、3.04%、-0.98%。
银华中证光伏产业ETF发起式联接A于2022年4月20日成立，2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-33.24%、-26.90%，同期业绩比较基准收益率依次为-34.82%、-36.18%。
银华中证光伏产业ETF发起式联接C于2022年4月20日成立，2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-33.40%、-27.35%，同期业绩比较基准收益率依次为-34.82%、-36.18%。
银华中证基建ETF发起式联接A于2022年6月2日成立，2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-3.20%、7.87%，同期业绩比较基准收益率依次为-4.46%、2.99%。
银华中证基建ETF发起式联接C于2022年6月2日成立，2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-3.49%、7.11%，同期业绩比较基准收益率依次为-4.46%、2.99%。
中药50ETF于2022年7月20日成立，2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为1.36%、6.55%，同期业绩比较基准收益率依次为0.27%、3.49%。
银华海外数字经济量化选股混合发起式（QDII）A于2023年3月15日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为31.25%，同期业绩比较基准收益率为32.78%。
银华海外数字经济量化选股混合发起式（QDII）C于2023年3月15日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为30.20%，同期业绩比较基准收益率为32.78%。
港股通医药ETF于2022年3月7日成立，2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-24.61%、-10.93%，同期业绩比较基准收益率依次为-23.42%、-17.30%。
中证500价值ETF于2023年4月7日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为4.23%，同期业绩比较基准收益率为0.68%。
科创100ETF于2023年9月6日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-13.14%，同期业绩比较基准收益率为-12.88%。
港股创新药ETF于2024年1月3日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为5.32%，同期业绩比较基准收益率为3.36%。
谭跃峰履历：学士学位。曾就职于交通银行股份有限公司北京分公司。2012年8月加入银华基金，历任量化投资部助理量化研究员、基金经理助理，现任量化投资部基金经理。曾担任小盘价值ETF（2021.12.29-2023.10.24）、银华华证ESG领先指数（2021.12.29-2023.10.24）、影视ETF（2022.6.20-2023.10.24）、银华巨潮小盘价值ETF发起式联接A（2021.12.29-2024.4.25）、银华巨潮小盘价值ETF联接C（2022.8.10-2024.4.25）、化工产业ETF（2023.7.11-2024.7.30）、科技创新ETF(2021.12.29-2024.9.3起进入清算程序)等基金基金经理。现管理基金如下：深100ETF银华（2021.12.29起）、农业50ETF（2022.6.20起）、有色金属ETF（2022.6.20起）、沪深300成长ETF（2022.9.1）、机器人ETF基金（2022.11.21起）、VRETF（2022.11.21起）、房地产ETF（2022.11.21起）、沪深300价值ETF（2022.12.29起）、创业板200ETF银华（2023.12.20起）、电力指数ETF（2024.1.9起）、物流快递ETF（2024.1.9起）、高股息ETF（2024.5.6起）、A500ETF（2024.9.26起）。
谭跃峰现管理基金业绩如下：
深100ETF银华于2019年6月28日成立，2020年、2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为48.27%、-0.90%、-25.19%、-16.55%、21.86%，同期业绩比较基准收益率依次为49.58%、-1.27%、-26.13%、-17.36%、20.45%。
有色金属ETF于2021年3月10日成立，2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-18.84%、-9.39%、13.31%，同期业绩比较基准收益率依次为-19.22%、-10.43%、11.86%。
农业50ETF于2020年12月10日成立，2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为3.44%、-15.89%、-13.16%、-24.03%，同期业绩比较基准收益率依次为-3.11%、-17.02%、-14.66%、-31.26%。
沪深300成长ETF于2022年9月1日成立，2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-20.77%、-19.77%，同期业绩比较基准收益率依次为-21.85%、-22.99%。
机器人ETF基金于2021年9月22日成立，2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-30.69%、5.85%、-21.47%，同期业绩比较基准收益率依次为-31.76%、6.01%、-24.59%。
VRETF于2021年7月29日成立，2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-43.75%、14.78%、-21.32%，同期业绩比较基准收益率依次为-45.00%、14.51%、-20.70%。
房地产ETF于2022年1月27日成立，2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-32.14%、-35.00%，同期业绩比较基准收益率依次为-33.23%、-38.88%。
沪深300价值ETF于2022年12月29日成立，2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-2.88%、25.42%，同期业绩比较基准收益率依次为-4.10%、20.66%。
物流快递ETF于2022年1月4日成立，2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-14.72%、-6.71%，同期业绩比较基准收益率依次为-17.63%、-12.28%。
电力指数ETF于2022年6月30日成立，2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-0.46%、11.93%，同期业绩比较基准收益率依次为-0.98%、15.32%。
创业板200ETF银华于2023年12月20日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为3.87%，同期业绩比较基准收益率为0.34%。
（以上数据来源：基金定期报告；截至2024.9.30）
尊敬的投资者：
投资有风险，投资需谨慎。文件内容仅供参考，不作为投资建议，投资者应根据自身风险承受能力、投资需求、投资目标自主独立判断和决策。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。
五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。
