部分船司计划开设加班船 预计运价维持震荡走势

时间： 2024-06-20 04:29     

来源：银河期货 作者：银河期货

研报正文

【第一部分 集装箱航运——集运指数(欧线)】

一、市场分析及策略推荐

现货强劲支撑盘面维持上涨态势，EC08主力合约突破5000创新高。昨日发布的SCFIS涨幅超出预期叠加近期MSC跟随MSK开启7月GRI，大柜报9800美金/FEU，市场情绪乐观，EC盘面维持大幅上涨态势。6/18日，从盘面表现来看，EC2408收盘报5028点，较上一日收盘价+4.01%。6/14日发布的SCFI欧线4179美金/TEU，环比+5.82%,报价继续上行。6/17日发布最新一期SCFIS欧线指数报4688.53点，环比+10.8%，前期船司宣涨运价落地超出预期。消息面上，6/15日，MSC发布欧线涨价函，小柜、大柜分别报6370/9800美金，并于7月1日生效。

【逻辑分析】

短期看，需求端圣诞旺季前置有望驱动旺季发运量继续上行，基本面继续呈现紧平衡结构，部分船司再次开启7月GRI，旺季运价仍有上涨空间。中长期看，预计今明两年仍将有大量集装箱船新船下水供应压力增加，且大部分为大船15000TEU+投放在欧线运力较多。

【交易策略】

1.单边：近月多单可考虑部分止盈部分继续持有。远月需警惕停火回调风险，谨慎操作。周一(6/17日)发布的SCFIS欧线现货指数4688.53点超出预期，主因FAK总体舱位较少情况下高价舱位成交乐观。目前06合约前两期结算指数均值已达4459.81点，将06合约交割结算终点目标价上调至接近4600点附近。近期主流船司7月GRI开启，MSC跟随MSK上调7月上旬运价，大柜报9800美金/FEU，关注后续成交情况。远月合约受停火协议影响较大，建议谨慎操作，警惕巴以停火谈判风险。供应端，部分船司计划开设加班船，OOCL新增加2艘2.4万TEU左右的船舶投入欧线运营，有望缓解未来部分缺船现象;需求端，旺季圣诞备货前置仍对货量形成支撑，关注抢运节奏。

2.套利：从驱动看，短期走正套逻辑，从估值看，10-12反套可继续持有。

(以上观点仅供参考，不做为入市依据)

二、行业资讯

1.据CME“美联储观察”声称，美联储8月维持利率不变的概率为90.7%，降息25个基点的概率为9.3%。美联储到9月维持利率不变的概率为39%，累计降息25个基点的概率为55.7%，累计降息50个基点的概率为5.3%。

2.美联储哈克表示，2024年可能会有两次或零次降息，存在不确定性。

3.以色列总理内塔尼亚胡宣布战时内阁已解散。

4.据以色列时报声称，数千人聚集在以色列议会附近举行集会，呼吁达成人质协议，提前举行选举。

5.马士基声称德国的不来梅港和汉堡港发生了24小时罢工行动。

【第二部分 干散货航运】

一、市场分析及展望

干散货运价方面，6/17日干散货指数BDI报1948点，环比持平。

干散货运输方面，海外港口铁矿库存较高，近期巴西澳洲铁矿发运有所增量，中国进口动力煤情况较好，炼焦煤进口量一般，印度高温有望催化动力煤进口。预计短期干散货运价震荡偏强。

二、行业资讯

1.2024年第24周(6.10-6.16)，四大矿山共计发货2417.4万吨，环比增加295.3万吨，同比增加24.3万吨。其中发中国量共计2028.8万吨，环比增加293.9万吨，同比增加61.1万吨。四大矿山发中国占发货总量83.9%。

2.2024年01-24周，四大矿山共计发全球49460.6万吨，累计同比增加2017.6万吨或4.25%。

【第三部分 油轮运输】

一、市场分析及展望

原油运价：6/17日波罗的海原油运输指数BDTI报1231，环比-0.73%，同比+7.89%。成品油运价:6/17日波罗的海成品油运输指数BCTI报827，环比-0.12%，同比+37.15%。目前BDTI维持震荡走势，后续还需关注出货节奏。考虑到亚太地区炼厂集中检修已处于尾声，买家积极询价、市场情绪乐观，预计运价维持震荡走势。

二、行业资讯

1.高盛：随着夏季库存减少，在隔月价差上扬的带动下，布伦特原油将进一步上涨到8月来到86美元/桶高点。

2.据路透计算，俄罗斯6月份的主要离线炼油能力比之前的计划提高了114%，达到410万吨，主要原因是Tuapse和Komsomoslk工厂上个月停工。

【第四部分 相关附图】