信用市场日评

时间： 2025-07-14 01:22     

信用二级

短融：

今日资金市场开盘略紧，短融市场交投情绪较弱，收益上行2bp。7月底到期AAA成交在1.53-1.63，买盘主要为基金和银行，7D南航股和8D上海机场成交在1.57，8D百联集在1.59成交，5D广州控股成交在1.6,券商cp成交在1.53-1.55，6D国泰君安成交在1.54；三季度AAA成交在1.55-1.65，基金为配置主力，39D苏交通、36D沪机场股和36D宁沪高均成交在1.55，28D和35D浙交投均成交在1.56，65D（休2）电网在1.64成交火热，36D长城证券成交在1.55；四季度AAA成交在1.55-1.68，141D广州发展和164D（休1）国盛均成交在1.6，92D中交三航在1.63被银行收入囊中，89D（休2）国投资本成交在1.68，99D国元证券成交在1.56；跨年一季度AAA成交在1.62-1.68，244D电网成交在1.62；更长期限AAA成交在1.66-1.68，267D粤环保成交在1.67，该期限成交较少。

中票：

今天中票成交一般，开盘机构收票情绪稳定，市场略高于昨天价格0.25bp成交，临近午盘受市场消息影响，市场走弱上行至尾盘1-1.5bp。短端中票今日成交依旧一般，基金、理财依旧是主要买盘，关注收益1.55及其以上资质较好的央国企短券；1-3Y中票成交一般，基金参与配置较多，今天的好名字在1.77-1.8区间成交，基本成交在估值+2/+3，其中2.77Y国航在1.8位置成交多笔；3-5Y中票成交一般，基金、银行及保险参与，4.91Y汇金早上成交在1.875，尾盘则1.885成交，流动性好名字在1.9+被关注如4.75Y泸州窖成在1.94（估值1.94）。更长端超AAA中票活跃券日内单边上行成交，基金和保险是主要买盘，好名字在2.08-2.1区间成交；永续中票成交一般，买盘类型丰富，年内高票息品种券依旧备受青睐。

公司债：

公司债今日市场较为火热，总体今日呈上行趋势。年内方面，券商方面成交较为清淡；非券商方面，成交主要在估值到估值+4bp，买盘主要为基金。1-3y方面，券商成交主要在估值到估值+3bp，买盘主要为理财和基金；非券商方面多关注公募可质押，成交主要在估值到估值+5bp附近，买盘主要为基金和资管。5y非券商方面成交多关注非永续好名字可质押，主要在估值到估值+5bp附近，买盘主要为基金和银行。10y非券商方面，成交主要在估值+1bp到估值+3bp，买盘主要为基金。更长期限的非券商成交主要在估值到估值+3bp。

银行债：

今日银行债成交热情保持高涨，成交收益开盘后持续震荡上行。截止收盘，二级短端多成交在高估值1.5+2bp附近，成交收益率较昨日上行2-3bp左右；二级长端多成交在高估值2-3bp附近，成交收益率较昨日上行2.5-3bp左右。永续短端多成交在估值0.5-1bp附近，成交收益率较昨日上行0.5-1bp左右；永续长端多成交在高估值1.5-2.5bp附近，成交收益率较昨日上行2-2.5bp左右。商金短端多成交在估值+1-1.5bp附近，成交收益率较昨日上行0.5-1bp左右，商金长端多成交在估值+0.5-1bp附近，较昨日上行2-2.5bp左右。5Y大行二级尾盘落在1.8875附近，5Y大行永续落在1.945附近；3.35Y大行二级落在1.83附近，3.13Y大行永续落在1.86附近，2.8Y国股商金落在1.715附近。今日二级短端以基金、理财子和券商为主要买盘，二级长端以基金、理财子和券商为主要买盘；永续短端以理财子、券商和券商资管为主要买盘，永续长端以基金、理财子和券商为主要买盘；商金债买盘以基金、保险资管和银行为主要买盘。