政策保驾护航，银行独立向上！银行ETF（512800）逆市摸高1%，高股息绝对收益仍是银行长期逻辑

时间： 2024-11-15 05:09     

今日银行逆市走强，全天领涨两市！午后大盘加速下行，银行顽强稳住涨势，成为31个申万一级行业中唯一收红的板块。板块个股中，重庆银行领涨超3%，杭州银行涨逾1%，苏农银行、无锡银行、成都银行、江苏银行等跟涨。

A股顶流银行ETF（512800）早盘低开后震荡上扬，场内价格一度涨逾1%，收涨0．29%，逆市两连阳！

消息面上，本周一（11月11日），央行披露了10 月金融数据，其中10 月新增社会融资规模1.40万亿元，同比少增4483 亿元，同比增速7.8%，环比下降0.2 pct；从新增社融结构来看，总体呈现“间接融资弱，直接融资强”的特征，新增直接融资占比从2023年末的34%升至2024 年10 月的45%。

分析人士指出，10月社融增速放缓符合预期，直接融资强，信贷结构改善，既反映了真实社融信贷需求情况，又呈现了经济正在改善的积极信号。

近期经济刺激政策坚定有力，作为典型的顺周期板块，银行显著受益于经济企稳向上，有望迎来估值与基本面双升。

① 十万亿化债组合拳出台，有利于银行资产结构改善。

上周10万亿化债组合拳出台，力度超出市场预期，就银行而言，化债或在一定程度影响银行净息差和信贷增速，但资产质量改善和社会总体利率下行的背景下，上市银行板块估值有望受益于资产结构改善而逐步提升，银行迎来长期投资的配置机遇期。

② 政策刺激消费回暖，推动银行基本面实质改善

一方面，伴随着一揽子增量政策落地见效后经济预期的回暖，以及“以旧换新”、“国家补贴”等活动对于居民消费的持续刺激，居民消费需求已现回升信号。另一方面，存量按揭利率调降工作已基本完成，叠加地方收储、城中村改造等楼市刺激政策的继续推出，房地产市场经营压力有望得到进一步缓释，提前还贷现象预计将明显减少。

银河证券表示，居民部门信贷需求边际修复，增量政策初见成效。10万亿元化债组合拳出台，政府债有望继续支撑社融。基本面积极因素累积，利好银行信贷投放和资产质量，继续看好银行板块红利价值。

财信证券亦表示，后续随着地方化债推进，专项债财政资金拨付、国有大行注资、地产等一揽子政策推进，有望带动社融信贷改善，银行风险资产质量缓释。在无风险利率下行大背景下，高股息绝对收益仍是板块长期投资逻辑，继续保持关注。

顺势而起，攻守兼备！看好银行板块配置性价比的投资者可以关注银行ETF（512800）。银行ETF（512800）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，近三成仓位布局工商银行、农业银行、交通银行等国有大行，捕捉“高股息”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、江苏银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。

数据来源：沪深交易所、Wind、华宝基金等。

风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。