主动权益基金仓位降至年内最低，科创债ETF首批上报

时间： 2025-06-23 00:51     

（转自：ETF炼金师）

本周市场情况回顾显示，市场进行了一轮缩量调整，避险情绪显著上升。在风格层面，大盘价值股表现相对稳健，而小微盘股票则经历了高位回调。在行业表现上，银行板块显著领涨，主动资金流入主要集中于银行股，而医药板块则遭遇了较大跌幅。

主动权益基金的仓位测算显示，自本周起，该类基金的仓位已连续四周下行，降至2025年以来的最低水平。这一现象反映出市场对未来走势持谨慎观望态度。依据最新数据显示，截至2025年6月20日，主动权益型基金的平均仓位为85.36%。其中，普通股票型基金的平均仓位为88.89%，偏股混合型基金的仓位为85.55%，而配置型基金的平均仓位则为83.15%。相较于上周，仓位均有不同程度下降。

在过去一个月中，主动权益基金在中盘价值风格上的权重有所提高，反映出对这一风格的偏好。具体数据显示，主动偏股型基金的中盘价值仓位提升至16.79%，而小盘成长和小盘价值的仓位分别为45.39%和6.02%。同时，大盘成长和大盘价值仓位分别为11.86%和9.03%。

从行业配置的角度来看，本周主动权益型基金在多个行业的配置比例有所调整。电力设备及新能源、传媒、纺织服装、通信及建材等行业的配置比例均有所提升，分别为7.02%、2.69%、1.06%、2.56%和0.95%。相对而言，商贸零售、食品饮料、计算机、有色金属和银行等行业的配置比例则有所下调，降幅分别为1.50%、5.11%、4.47%、4.49%和3.89%。

在债券市场方面，债券ETF的规模再创历史新高，截至2025年6月20日，累计净流入接近1500亿元，显著超越其他类别的产品。目前市场上共有29只债券类ETF，总规模已突破2500亿元，其中13只基金的规模超过百亿元。特别是海富通中证短融ETF和富国中债7-10年政策性金融债ETF均突破了500亿元大关。

近期，随着9只信用债ETF纳入通用质押式回购品的利好，资金流入债券ETF的势头加快。此外，它们在低成本及高资金使用效率等优势下，持续吸引市场投资者的关注。在此背景下，6月18日，十家基金管理人共同上报了首批科创债ETF，分别跟踪中证AAA科技创新公司债指数、上证AAA科技创新公司债指数和深证AAA科技创新公司债指数。这一举措有望引导资金更好地流向科技创新领域，拓宽科创企业的融资渠道，为投资者提供更多元化的债券投资选择。

在ETF市场表现方面，本周宽基ETF的净流出压力有所减轻，多只指数如科创50、中证1000和中证500等获得资金布局，而A500指数则继续面临净流出。具体数据显示，本周境内股票指数ETF的资金合计净流入约130.86亿元，规模为29429.09亿元；境外指数ETF净流入约73.17亿元，规模为5377.75亿元；债券指数ETF合计净流入约297.33亿元，规模为3508.81亿元；商品指数ETF净流出约18.47亿元，规模为1568.93亿元。

本周，宽基ETF的资金净流入约为51.43亿元，规模达21658.63亿元。其中，华夏上证科创板50ETF、南方中证500ETF、南方中证1000ETF和华泰柏瑞沪深300ETF等表现突出，净流入金额分别为20.19亿元、10.82亿元、10.53亿元和6.21亿元。指数层面，科创50、中证1000、中证500分别录得较高的资金净流入，而A500则持续面临净流出，金额约为16.46亿元。整体来看，在指数回调的背景下，ETF资金逢低布局的迹象愈发明显。

就行业ETF而言，本周资金净流入约79.52亿元，规模达5747.1亿元。其中，金融板块表现强劲，净流入41.79亿元，消费和周期制造分别净流入13.87亿元和19.14亿元。此外，TMT板块也吸引了4.72亿元的净流入。在金融细分中，证券公司和中证银行相关标的格外受到投资者青睐，分别录得净流入29.18亿元和11.15亿元。